Lanjutan: Risiko dan Tingkat Imbal Hasil

11.  HPR – Ukuran Resiko

12.  Mengapa Perlu Mengukur Varians?

a)      Dua variabel dengan rata-rata yang sama.

b)      Apa yang kita ketahui mengenai dispersinya?

13.  Contoh

14.  Rata-rata dan Varians Historikal

15.  Contoh Historical Means dan Standar Deviasi

a)      Average rate of return = 83.4/5 = 16.7

b)      Variance = 1/(5-1) x 886.2 = 221.6

c)      Standar Deviasi = √221.6 = 14.9%

16.  Holding Period Returns Tahunan

Tingkat Pengembalian Historical: 1926-2003

17.  Rates of Returns

18.  Pengukuran Risiko untuk Distribusi Non-Formal

a)      Menggunakan Value at Risk (VaR)

b)      VaR menunjukkan quantile dari suatu distribusi: nilai di bawah mana terdapat q% dari seluruh distribusi

c)      Praktisi biasanya menggunakan quantile sebesar 5%, menunjukkan: dengan probabilitas 5% kita akan menghadapi risiko minimal sebesar nilai yang ditunjukkan oleh VaR à hanya akan memberikan informasi lebih jika distribusinya non-normal

19.  Contoh Soal

a)      Nilai saham portfolio saat ini adalah $23 juta. Seorang analis keuangan merancang suatu ketidakpastian mengenai holding period return tahun setelahnya menggunakan Scenario Analysis seperti tabel di bawah ini.

i)        Berapakah Annual Holding-Period Returns dari portfolio tiap skenario?

ii)      Hitung ekspektasi holding period return, standar deviasi dari return, dan 5% VaR. 

20.  Jawaban

21.  Pengukuran Resiko untuk Distribusi Non-Normal

Tambahan, BACA JUGA Risiko dan Tingkat Imbal Hasil